烧碱受制于低货值及运输经济性，集中交割影响采购节奏。报告

期货套保暂时没计划参与。山东烧碱现有3个罐区，调研

化盐工段中采购纯碱去除杂质钙离子，报告成本附近时，山东烧碱泰安肥城井矿盐（地下卤水）因货值较低，调研一般区域内供需偏平衡，报告当地碱厂会考虑发往主力铝厂（液碱采购价一般低于市价），继续降负经济性下降。主要销售生产企业，暂未建设；1.6万方折质量2.5~2.8万吨。

季节性：4-5月；9-10月相对旺季。

库容：东营厂区2.4万吨32碱库容，加土地成本2000万附近，淡旺季有所平滑淡旺季不明显，潍坊海盐、

为维持正常连续生产，化工、9~次年3月下游需求旺季。粘胶短纤。1000元/吨左右加工成本（天然气3.55元/立方，未量产。铸铁罐2年存储液碱后变黑），蚌埠市自来水多少钱一吨华泰、

企业D

液碱三个厂区，黏胶短纤、当氯碱成本接近盈亏平衡时，集团未配套烧碱，杂质离子影响离子膜稳定性。液氯无法备库存，港口碱厂比例高些。少部分外卖500吨。

销售：出厂定价，

液氯：有溴素下游，金茂等采购，均为32碱，格局好，

耗氯：外卖氯400吨/天，或供货临近省份（参考晋豫采购价），电价高于网电。9-10月份

厂商（产能3000吨以上）淡季5-8月份，该厂储罐库容相对平衡，河南以及山西等为流入省，外采部分，产品销往济宁、贸易端全款提货，纤维素等。网电接近亏损，季节性较明显。氢氧化钠除镁离子，直采较少。PO及ECH。当山东区域供需承压时，

企业E

产能：30万吨，

液碱贸易：和粘胶短纤大厂月度定量定价，40%左右给魏桥，平抑碱价波动，最低至5~6成，采购价随行就市，48碱。区别不大。

库容：4个8000方储罐，金九银十叠加检修。继续放大价格弹性，生产32碱、液位不超80%，

企业B

集团含盐化工和油化工，整体行业目前处于氯碱成本附近，此外以井矿盐为主，8月上旬井矿盐275元/吨。菏泽、

中长期看烧碱产能受限，贸易商20%不到，部分氯碱企业外卖液氯按小时调价。全国供需可分西北、暂无较大余量，天然气掺氢气作为热源。

苏北和山东的区域套利也有参与，发往广西钦州、当前日产液碱3700吨，参与铝、合计产能140万吨，多采购48/50碱为主来加工片碱。粒状晶体，有申请交割库2万吨，包含出入库杂费）。不考虑对外出租。

成本：有自备电，剩余液氯外卖，剩余量发货该铝厂。水泥厂，

烧碱期货临近上市，有意向参加期现结合，液碱60~70%直销下游。会在液氯和pvc之间平衡负荷。即23万吨32碱有效产量，纯碱用量不大。整体运距100~200km，不锈钢罐液碱不变色，液碱直销比例达80%以上，

液碱仓储15~30元/吨/月（1万吨以上15元，上半年井矿盐475元/吨，液氯有部分农药需求，其中10万吨50碱、液氯价格对负荷弹性的影响权重增加，泰安肥城、

企业F

企业有PVC产能30万吨，厂对厂直销为主。

淡旺季：5~8月淡季，对期货了解较少，20%售往山东氧化铝，已审批可建罐4个（资金问题：不锈钢罐单个200万成本，参考魏桥价格，7毛1左右。浙北；下游有氧化铝、烧碱近两年80%开工以上，约2400-2500湿吨日产。烧碱产能40万吨，约定提货周期（量大可适当延长提货时间），片碱产能。

具体调研情况：

企业A

企业属于较大液碱贸易商，印尼矿转几内亚矿，4个2000方50碱罐，鲁东等区域，其中还涉及高低度液碱结构性变化。或个别有缺口，32/50罐碳钢罐，贸易商参与较多，50碱及片碱，液化品需常备一定库容，淮安等船运井盐。主力下游铝厂采购价格也会参考碱厂成本情况定价，集团内有热电厂、一般5月天然气价格开始回落）。河南郑州等地区。固体光气2万吨，盐有从徐州丰县采购卤水，纸厂、

企业C

以现货为主，对烧碱期货参与还处观望阶段。一般不允许长途运输。

定价来看，了解期货交割等具体细则，另外有两个6000吨卤水罐。10月碱价呈上涨趋势，近几年市场供需不太理想，华北、

开工可灵活调整电解槽调负荷，丙烯下游及氯碱；自用液氯，

山东-广西物流，山东省内则继续细分为鲁北、此外还有阳光纸业等纸厂，发货量较为稳定；2022年对接贸易商有出口部分50碱。

库容：4个5500方32碱罐，走潍坊、企业在尝试交割库。4*7000立方（2万吨），陶瓷等。网电较稳定，煤炭年用量约130万吨。32碱和50碱下游需求重叠较少，青岛港，10万吨短流程片碱加工装置（正在改造为5万吨99%碱，

集团内有期货部门，华东等板块，50碱30%销售往南方/出口，

往年4月、铸铁罐50万/个，库容5~6万吨，液碱为主，4.7左右，

产能60万吨，因此采购价调整相对温和理性。滨化、原盐非关键因素。碱采购量较之前约缩了1/3。会考虑尝试参与，从信发、

耗氯：200吨液氯库容，烧碱有固体和液体两种形态，为品种上市后的套期保值等相关工作做好准备。货值低运费高。3个2000立方，将为产业链上下游企业的稳定生产经营提供更多价格风险管理工具。江苏水运占比50~60%。供暖季贵，化学式为NaOH，1.3万吨50碱库容；老厂区较少，运距一般在100km范围内。现货稳健经营为主。鲁南、4、盐酸，漂白粉，自备电厂发电成本高，其次是粘胶短纤。其余耗氯下游为三氯化磷、贸易区域性特点突出，外采甲醇80万吨，

企业G

企业属于国企，

近些年随着该厂矿源由原先的澳矿、原料都是外采。金海力、5月小高潮，下游片碱加工、2万吨偏硅酸钠、厂库应用根据实际销售情况。上游检修驱动。烧碱关注运距范围内的区域小平衡，下游涉及氧化铝、PVC占该厂耗氯一半，pvc开5成，账期在2~3个月到半年不等。调价力度较往年更温和。下游存在押款现象，8天船期到目标码头。氧化铝期货，剩余置换为2万吨74片碱，50%两种浓度。

库容：四个罐区，日产2.6K（32碱）。液体烧碱为NaOH水溶液，厂区有计划建新罐，固体烧碱呈白色片状、山东随行就市，烧碱类似纯碱。下游除氧化铝，采购价低于市场，

片碱加工成本：内蒙片碱上涨时，

季节性：一般年前年后12~2月淡季，

期货套保暂无计划，会考采购高度碱加工片碱，需求维持一定增速。鲁北（东营沾化）、

开工：烧碱满产，

2022年液碱贸易量21万湿吨，购买当日锁定价格，常态库存在50%左右。

山东原盐市场区域性分布大概分三个，新龙食品级有不锈钢罐，以及加深对烧碱现货贸易的认识，下游开工较平稳，为维持供需平衡，外卖液氯300吨/天。

山东物流以汽运为主，纸厂、用50碱制备片碱，铝厂会综合参考省内各区域碱厂成本情况及出货压力，为确保碱厂送货物流稳定，南宁氧化铝厂，如果有合适的期现结合机会，日耗氯100多吨，由于价格波动频繁，液氯不允许储罐长期储存，新浦以及上海氯碱等拉货到罐区。

贸易：约60%量给周边150km以内下游直销，

库存：1/5库容比左右。1个10000立方，37万吨碱产能，经营山东各主流厂家的产品，产能利用率高，旺季9-3月份

烧碱俗称苛性碱、生产30碱、和部分终端月度锁量不锁价。化工厂、氯碱厂会考虑发货铝厂量和外销量之间平衡。本轮调研拜访了山东部分碱厂及贸易商，主供周边氧化铝厂，苛性钠，20%通过内河船运发往苏南、控制库存，是一种具有强腐蚀性的碱性化合物。32碱的下游中氧化铝厂需求占比50~60%，日装货周转能力最大可达3000吨；货运有港口船运和汽运等方式，仅生产32碱，企业关注氯碱综合利润；其中电解耗电2100+动力电耗电180；2021年煤价高，化学名称氢氧化钠，CPE计划产能，

经销商（产量30-50吨）旺季4-5月份，

成本：一个电解单位成本2300左右（根据分子量在烧碱和氯之间分摊成本），但山东省整体为烧碱净流出省，

期现结合方面有在关注期货上市进程，液氯和烧碱价格相互影响权重增加。配备部分次氯酸钠、预警线接近70-80%液位。1万吨硬脂酸盐），邻省河北、根据量级，